美元反彈成商品下跌元兇 何時見底須看中國臉色

小新

　　5月6日，對于前夜原油、黃金白銀等大宗商品暴跌，海通期貨研究所所長郭洪鈞對和訊表示，美元大幅反彈成為大宗商品暴跌的罪魁禍?zhǔn)?。美元升值趨勢已?jīng)確立，大宗商品未來1-2個月將震蕩下行。他指出，中國CPI見頂、放松緊縮貨幣政策之時，就是大宗商品見底之日。

　　紐約原油期貨價格5月5日下跌近9%,報收于每桶100美元下方。紐約期銀價格大跌8%報收每盎司36.24美元。其他大宗商品價格也普遍下跌,國內(nèi)大宗商品市場也難以幸免，6日大都跳空低開。

　　海通期貨研究所所長郭洪鈞分析認(rèn)為，昨日美元大幅反彈是導(dǎo)致大宗商品暴跌的罪魁禍?zhǔn)?。自金融危機以后，各國貨幣超發(fā)，大宗商品貨幣屬性凸顯，因此，對美元反彈極其敏感。他說，經(jīng)濟復(fù)蘇之路正在進(jìn)行卻并未回到金融危機之前，而去年大宗商品卻輪番上漲，可見貨幣因素在決定大宗商品走勢中的重要性。

　　歐洲央行在5月5日召開的貨幣政策會議上表示將繼續(xù)保持歐元區(qū)1.25%的利率不變，英國央行在利率決議會議上，并未做出加息決策。歐洲央行暫緩加息導(dǎo)致歐元兌美元下跌1.9%，美元乘勢強勁反彈，跌幅創(chuàng)8個月最高水平。

　　郭洪鈞認(rèn)為，目前美元已經(jīng)見底，大宗商品見頂。

　　“在上周四舉行的美聯(lián)儲議息會議上，聲明表示，第二輪總額6000億美元的量化寬松政策將于6月底完成，并未提及第三輪量化寬松政策。此外，從其措辭中并未出現(xiàn)以往‘承諾在較長一段時間內(nèi)繼續(xù)維持接近零利率水平’等字眼，因此，未來美聯(lián)儲或不進(jìn)行第三輪量化寬松，將逐漸收緊貨幣，這將導(dǎo)致美元逐漸筑底回升?！?br />
　　他分析國內(nèi)收緊貨幣比國外早，因此，一些帶有中國因素、經(jīng)濟周期性較強的大宗商品已經(jīng)提前此番暴跌見頂，比如銅等有色金屬以及受日本地震產(chǎn)能受限的橡膠等。

　　他表示，大宗商品走勢最終受制于宏觀經(jīng)濟和貨幣政策走向，未來實體經(jīng)濟的復(fù)蘇和發(fā)展是確定的，不確定的美國是何時收緊貨幣。而中國何時放松貨幣政策，將成為商品見底的信號。

　　“目前，美元指數(shù)上漲趨勢已經(jīng)確立，未來1-2個月以美元計價的大宗商品震蕩下行趨勢不變，”他說，中國緊縮周期何時放松是有色金屬等大宗商品企穩(wěn)回升的關(guān)鍵。

　　“隨著美元升值，國際熱錢回流至美國，隨著大宗商品下跌，中國抗通脹壓力有所降低，當(dāng)中國CPI見頂之后，國家放松貨幣緊縮政策，大宗商品也將見底回升。屆時，與大宗商品基本同步的股市也將探底回升。”他說。

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某種程度來說有好的一面也有不好的一面