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標題: 棉花產(chǎn)量創(chuàng)新高 缺口縮小在望 [打印本頁]
作者: 小新    時間: 2011-6-17 09:35     標題: 棉花產(chǎn)量創(chuàng)新高 缺口縮小在望

　　近期市場被一片看空氣氛籠罩著：國家收緊流動性的預期強烈，繼續(xù)加息如“箭在弦上”；紡企銷售基本處于停滯狀態(tài)，停機限產(chǎn)的企業(yè)不斷增多，棉花采購也未好轉(zhuǎn)；春播面積增加趨勢確定，局部增幅比較明顯；近期美元反彈，大宗商品集體下跌。而當前炒得火熱的供需平衡數(shù)據(jù)則又為市場增添了變數(shù)。

　　自金融危機以來，棉花市場變得越來越難以琢磨，從谷底到峰頂，轉(zhuǎn)變迅速。一方面對“底”和“頂”的深度、高度難以把握，一方面對一波行情到底是調(diào)整還是趨勢很難預測。傳統(tǒng)意義上的供求決定價格的經(jīng)濟規(guī)律在分析棉花市場時已經(jīng)行不通。首先，供應數(shù)字永遠是個謎，而需求受到價格大起大落的影響波動不明；最主要的，資金大舉介入的市場，供求已被利用，被操縱，真正的供求已沒有多少人在關(guān)注。多數(shù)時間，我們都追在市場的后面，尋找漲跌的支撐因素，而難以預見市場變化。漲了狂喜、歡呼，跌了失落、悲觀，賭和猜成為主流。對于投資者來說，需要抓住影響行情的主要因素，順應市場趨勢，做順勢交易。

　　全球產(chǎn)量創(chuàng)新高，消費遭遇下調(diào)。從近期美國農(nóng)業(yè)部公布的全球棉花供需報告顯示，2011/2012年度全球棉花產(chǎn)量，進口量、出口量以及期末庫存同比增加，而消費量同比減少。由此看出，2011/2012年度供給和需求較2010/2011年度發(fā)生較大變化，產(chǎn)消差也從-56.4萬噸到104.8萬噸，供需缺口得到很大改善。

　　從橫向比較來看，2010年度前與年度后，機構(gòu)供需數(shù)據(jù)的預估有所差距，主要體現(xiàn)在消費量的增加與庫存的減少，這也直接導致2010/2011年度庫存消費比創(chuàng)下歷史新低。除了美國農(nóng)業(yè)部對2011/2012年度全球棉花產(chǎn)量預估增加外，國際棉花咨詢委員會也對此做出預估，2011/2012年度棉花產(chǎn)量預估為2608.2萬噸，同比增加128.6萬噸，而實際產(chǎn)量有望增加更多。所以對于全球的棉花供給而言，2011/2012年度比2010/2011年度要寬裕。

　　國內(nèi)棉花紡企不給力，需求減少成定局。目前紡織企業(yè)配棉比呈現(xiàn)下滑趨勢，采取的策略是減少棉花用量，減少棉紗產(chǎn)量，增加滌綸短纖產(chǎn)量。因為更多的坯布廠采購全棉紗數(shù)量較少，而采購相對便宜的滌綸短纖，因此紡織企業(yè)跟著轉(zhuǎn)變生產(chǎn)結(jié)構(gòu)。61%的企業(yè)減少棉花庫存，8%的企業(yè)增加棉花庫存，可見力量懸殊。當月棉花庫存量為101.83萬噸，比上月減少了11.95萬噸。受此影響，近兩個月來，我國棉花進口量持續(xù)減少。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計，2011年5月我國進口棉花14.5萬噸，較上月減少6.6萬噸；較去年同期減少27%。

　　外銷遇阻，下游訂單轉(zhuǎn)移。人民幣不斷升值，國內(nèi)勞動力成本迅速上漲，生產(chǎn)商寧愿更多地向本土市場供貨，對歐美等發(fā)達國家的出口明顯減少。而且隨著中國工人工資的上漲，產(chǎn)能勢必會被壓縮。很多國外紡織企業(yè)將部分訂單轉(zhuǎn)移，使得本國紡織用棉需求減少。高企的棉價也大幅回落。

　　綜上所述，隨著紡織企業(yè)對棉花需求量的減少，2011/2012年度全球棉花供需矛盾可以得到有效緩解。2011/2012年度的棉價要想回到2010/2011年度的價格是可望而不可及的。



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