人民幣匯率中間價(jià)首次跌破6.5，再創(chuàng)匯改來(lái)新高

小新

　　來(lái)自中國(guó)外匯交易中心的最新數(shù)據(jù)顯示，4月29日人民幣對(duì)美元匯率中間價(jià)報(bào)6.4990，較前一交易日波動(dòng)61個(gè)基點(diǎn)。人民幣匯率再創(chuàng)匯改以來(lái)新高，并首次跌破6.50關(guān)口。
　　中國(guó)人民銀行授權(quán)中國(guó)外匯交易中心公布，2011年4月29日銀行間外匯市場(chǎng)美元等貨幣對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)為1美元兌人民幣6.4990元，1歐元兌人民幣9.6348元，100日元兌人民幣7.9718元，1港元兌人民幣0.83639元，1英鎊兌人民幣10.8130元，人民幣1元兌0.45655林吉特，人民幣1元兌4.2311盧布。
　　人民幣升值對(duì)抑通脹貢獻(xiàn)度有多大
　　在當(dāng)前輸入型通脹和國(guó)內(nèi)物價(jià)上漲的壓力下，人民幣升值被寄予了更多的抑制通脹的希望。不少官員和學(xué)術(shù)界人士都在強(qiáng)調(diào)人民幣升值可以抑制通脹，但是人民幣升值對(duì)抑制通脹的貢獻(xiàn)力究竟有多大？
　　數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入4月以后，人民幣升值幅度明顯加快。2月，人民幣對(duì)美元升值0.21%；3月，升值幅度0.29%；而4月，僅前20天的升值幅度就達(dá)0.41%?？梢娺@與3月CPI數(shù)據(jù)攀高到5.4%，并且創(chuàng)32個(gè)月來(lái)新高存在一定的關(guān)聯(lián)。
　　我國(guó)此前也出現(xiàn)過(guò)利用匯率工具對(duì)沖通脹的情況。在國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)前，人民幣匯率在2007年前后就曾走出了較大幅度的升值線路，而那段時(shí)間，恰是國(guó)內(nèi)通脹壓力抬頭、國(guó)際大宗商品價(jià)格高企的時(shí)期。央行副行長(zhǎng)易綱認(rèn)為，如果不是人民幣升值，2005—2008年間，中國(guó)物價(jià)的上漲還要嚴(yán)重得多。至少，這時(shí)候人民幣升值20%，對(duì)于輸入型通脹起到了一定的壓制作用。
　　有機(jī)構(gòu)的相關(guān)數(shù)據(jù)表明，本幣升值對(duì)于對(duì)沖輸入型通脹有一定的作用。澳新銀行所做的研究顯示，人民幣對(duì)美元10%的升值會(huì)導(dǎo)致PPI指數(shù)在中期內(nèi)下降3.2%，非食品CPI指數(shù)在中期內(nèi)下降0.64%。由此可見，人民幣升值對(duì)于PPI的抑制作用要大于對(duì)于CPI的抑制作用。
　　因此，在通脹預(yù)期增強(qiáng)而利率上升空間有限的情況下，作為加息的替代手段人民幣對(duì)美元匯率升值是合時(shí)宜的。
　　首先，人民幣升值有利于減少國(guó)內(nèi)的貨幣供應(yīng)量，從而控制通脹。但是通過(guò)人民幣升值所帶來(lái)的貨幣供給的減少幅度究竟有多大呢？
　　眾所周知，通脹是貨幣供應(yīng)量的反映，大量的貿(mào)易順差是中國(guó)貨幣供應(yīng)量較高的重要原因，人民幣升值可以抑制出口，減少貿(mào)易順差，另外還有助于減小央行資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模，減少貨幣投放量，緩解流動(dòng)性過(guò)剩的局面。
　　從人民幣升值有助于減小央行資產(chǎn)負(fù)債表的規(guī)模來(lái)看，由于基礎(chǔ)貨幣(M0)的供給由央行資產(chǎn)負(fù)債表上的“國(guó)內(nèi)資產(chǎn)”和“國(guó)外資產(chǎn)”決定，如果人民幣兌美元升值，那么按人民幣計(jì)值的央行國(guó)外資產(chǎn)就將縮水，貨幣供給也將因此而減少。
　　據(jù)澳新銀行估算，如果人民幣升值5%，央行的“國(guó)外資產(chǎn)”以人民幣計(jì)算，將出現(xiàn)約9918億元的下降，“國(guó)外資產(chǎn)”下降后，M0也出現(xiàn)相應(yīng)的下降。按照目前中國(guó)的廣義貨幣M2與M0之間的貨幣乘數(shù)，中國(guó)的M2也將出現(xiàn)4.7萬(wàn)億元的下降，約占到目前中國(guó)全部廣義貨幣存量的6.4%。如果假設(shè)人民幣升值12%，計(jì)算則顯示出，M0將出現(xiàn)約2.4萬(wàn)億元的下降，M2的下降幅度則將超過(guò)10萬(wàn)億元，將占到現(xiàn)有貨幣供應(yīng)量的15.4%。從這個(gè)意義上說(shuō)，人民幣的升值反而會(huì)減輕資本流入產(chǎn)生的貨幣供應(yīng)量增加的壓力。
　　其次，人民幣升值將在一定程度上緩解輸入型通脹壓力。由于一國(guó)匯率走升對(duì)進(jìn)口產(chǎn)品價(jià)格上漲將起到明顯的對(duì)沖作用，因此匯率升值對(duì)于減緩輸入型通脹往往具有一定的正向作用。目前，由于受美國(guó)較為寬松的貨幣政策以及歐債危機(jī)的影響，國(guó)際大宗商品價(jià)格不斷上漲，導(dǎo)致我國(guó)輸入型通脹壓力不斷增大。倘若人民幣適當(dāng)升值，將會(huì)降低進(jìn)口成本，從而在一定程度上有利于緩解國(guó)內(nèi)輸入性通脹壓力。不過(guò)，值得注意的是只要海外大宗商品價(jià)格上升的幅度超過(guò)人民幣升值的幅度，升值的降價(jià)效應(yīng)就微乎其微。(證券日?qǐng)?bào))
　　人民幣升值背后的美國(guó)戰(zhàn)略
　　乍一看標(biāo)題還以為筆者是“陰謀論”者，其實(shí)不然。自中國(guó)加入世界貿(mào)易組織(WTO)以來(lái)，美國(guó)就持續(xù)不斷地逼迫人民幣升值，甚至用國(guó)會(huì)立法形式及“匯率操縱國(guó)”的標(biāo)簽來(lái)威脅中國(guó)。當(dāng)然，這種孜孜不倦的背后隱藏著巨大的經(jīng)濟(jì)利益。
　　近來(lái)，人民幣升值步伐明顯加快，除高層默許用人民幣升值來(lái)對(duì)抗輸入型通脹外，主要原因還是迫于美國(guó)的“淫威”。4月16日至25日，美國(guó)國(guó)會(huì)參議院領(lǐng)袖瑞德率團(tuán)訪華，其中對(duì)人民幣升值保持強(qiáng)硬態(tài)度的議員舒默亦在其中，此行目的當(dāng)然是逼迫中國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局允許人民幣更快幅度升值。
　　國(guó)際貨幣基金組織(IMF)亞太區(qū)主管Steven Barnett上月指出，“相對(duì)中期基本面，人民幣大幅低估”；美國(guó)參議員舒默(Charles Schumer)今年1月預(yù)估，人民幣最多低估40%。
　　人民幣持續(xù)不斷升值的背后美國(guó)扮演著重要角色，美國(guó)一直拉攏著其他西方國(guó)家及國(guó)際組織向中國(guó)施壓，要求中國(guó)加快人民幣升值步伐。
　　中國(guó)在金融危機(jī)后再度實(shí)行人民幣緊盯美元政策，迫于美國(guó)及其他西方國(guó)家的壓力，中國(guó)央行于2010年6月19日宣布進(jìn)一步推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，增強(qiáng)人民幣匯率彈性。
　　自去年6月第二次匯率改革以來(lái)，人民幣兌美元累計(jì)升值約5%，今年第一季度人民幣兌美元升值幅度就達(dá)1.3%，而4月份截至4月22日以來(lái)，人民幣兌美元已達(dá)到0.6%的幅度。
　　人民幣持續(xù)升值背后風(fēng)險(xiǎn)巨大。人民幣升值將導(dǎo)致境外熱錢快速流入，促使資產(chǎn)價(jià)格飆升，市場(chǎng)面臨嚴(yán)重泡沫風(fēng)險(xiǎn)；若泡沫在無(wú)限吹大后被國(guó)際資本刺破，那么國(guó)際資本將獲得巨大利潤(rùn)，而留給市場(chǎng)投資者的是“一地雞毛”。
　　此外，中國(guó)企業(yè)面臨倒閉風(fēng)險(xiǎn)。今年來(lái)，國(guó)際產(chǎn)業(yè)資本不斷在中國(guó)收購(gòu)或參股中國(guó)優(yōu)質(zhì)企業(yè)，甚至包括國(guó)有企業(yè)，曾經(jīng)的“中華”、“大寶”、“南孚”、“樂凱”等不再是民族品牌，而是變身為外資企業(yè)。
　　金融資本總是打頭陣，隨后產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行收購(gòu)。在人民幣升值后中國(guó)企業(yè)面臨利潤(rùn)減少，生存空間驟減的風(fēng)險(xiǎn)，甚至出現(xiàn)倒閉潮，而真正能夠成功轉(zhuǎn)型的企業(yè)少之又少。

gcdlir572

支持一下這個(gè)呵呵！別沉哦，

小新

這也是歷史性的突破，堅(jiān)守了許久的6.5大關(guān)終于被突破了，出口企業(yè)又要哭了。。。